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Le aziende devono far fronte all’aumento dei costi finanziari in seguito al segnale della BCE di inasprimento della politica monetaria

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Le emissioni obbligazionarie sono una fonte fondamentale di finanziamento per le imprese e hanno acquisito importanza rispetto ai prestiti bancari dell’area dell’euro, soprattutto a seguito della crisi finanziaria.

Sorpreso dal tono fermo della presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde dopo la riunione di politica monetaria della banca di febbraio – che ha aperto le porte al rialzo dei tassi di interesse quest’anno – le obbligazioni delle imprese europee con un rating di investimento consigliato di 0,6 punti percentuali.

I prestiti all’euro sono stati meno influenzati dalla volatilità statunitense a gennaio.

Ma questi cali sono accelerati dopo le dichiarazioni della BCE e quest’anno i rendimenti sono raddoppiati all’1,18%, il livello più alto da maggio 2020, secondo il BofA. Il livello è ancora estremamente basso, ma è significativo un forte aumento degli oneri finanziari. Se la tendenza continua, potrebbe danneggiare la capacità delle aziende di investire, rallentando alla fine la crescita economica, quindi le banche centrali stanno seguendo da vicino gli spread creditizi.

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Quasi la metà degli investitori nel sondaggio degli investitori BofA di febbraio ha affermato che un aumento degli spread obbligazionari con un rating di investimento raccomandato di 1,50-1,75 punti percentuali, da circa 1,10 punti base odierni, porterebbe a un tono più conciliante da parte della BCE.

Secondo molti, un boom di fusioni e acquisizioni e la necessità di investimenti di capitale hanno portato a un aumento delle vendite di obbligazioni societarie europee quest’anno: JPMorgan, ad esempio, prevede un’emissione record di 645 miliardi di euro di obbligazioni di società con rating consigliato per investimenti.

Sebbene la mossa finora non sia sufficiente a far deragliare queste aspettative, Helene Jolly, capo dell’unione aziendale EMEA IG presso Deutsche Bank, ha affermato che i mutuatari e gli investitori si stanno adeguando alla “nuova normalità”.

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